知識錯覺: 「以為自己知道的」多於比「自己實際知道的」。 可以自己實驗一下，試著畫出一輛腳踏車，然後和實際的腳踏車比較結構的差異，會發現遺漏佷多重要的結構，顯示即便腳踏車是日常會接觸的物品，但我們對腳踏車的實際認識其實比自以為知道的少得多。 知識錯覺會讓人們把「經由反覆接觸所產生的熟悉感」和「真正融會貫通其中的原理」搞混了。 金融系統的運作非常複雜，但許多投資者對於投資標的抱持的知識錯覺，使得他們過度自信，而導致巨額虧損。
巴菲特從葛拉漢身上學到的三個原則： 1. 股票是擁有公司一部分的權利。 你願意以多少錢購買這家公司，以此決定股票的價值。 2. 設定安全邊際。 用以降低風險。 3. 市場先生是你的僕人，而不是主人。 不要讓市場影響你對股價的看法，而是要善用市場，取得買低賣高的機會。
傑克．威爾許(Jack Welch)何許人也？借用一下他著作的作者簡介。 1960年進入奇異公司，1981年成為奇異第八任執行長。威爾許帶領奇異公司的二十年間，一手打造「奇異傳奇」，讓奇異的身價暴漲四千億美元，躋身全球最有價值的企業之列，成為全球企業追求卓越的楷模。……
科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》中提到，他在作空賺錢後，快樂不起來，心情比以前更糟，因此轉而作多。甚至還「建議新手一定要作買進投機人士，而不是賣空投機人士」。 雖然行情下跌有個好處，行情下跌出現得比較快，而行情上漲卻總是沿著恐懼的牆邊向上爬，但只有經驗非常豐富的投機人士，才能夠預測到下跌行情的起點。不過有一點絕對可以說明，買進投機人士的機會更佳，一種股票最後可能上漲百分之一千，或甚至百分之一萬，但最多只能下跌百分之百。（《一個投機者的告白Die Kunst uber Geld nachzudenken》頁187） 即使「賣空一向是高難度的操作方式，但空頭市場期間有許多賣空手法，能讓你以獲利彌補虧損，保護投資組合。」（《大熊市》頁212），對於想「與天為敵Against the Gods」的人，值得了解一下作空的風險有哪些。……
效率市場假說通常被用來指出，投資人不可能撿到便宜。「別浪費時間找便宜股票；如果它們存在的話，別人早已經買走了。」反之亦然，但很少聽人提及：如果市場是理性的，就不會一貫地做錯決定了。「別浪費時間擔心你可能在錯誤時機太興奮而買到昂貴股票；如果它們存在的話，別人已經賣掉了。」（《不理性也能賺錢Mean Markets and Lizard Brains: How to Profit from the New Science of Irrationality》頁57）……
由於石油供應的緊繃，類似巴西國營石油公司Petrobras工人的罷工、奈及利亞叛軍破壞輸油管、伊朗試射飛彈、颶風威脅海上鑽油平台等等，都會影響油價。 而石油消費第一大國美國，每天消費石油2070萬桶，比第二到第五大石油消費國（中國、日本、印度、俄羅斯）每日消費總和1835萬桶還多，所以美國每週發佈的石油庫存數據，美元貶值與否，是否有經濟衰退的疑慮（下降一成的石油消費量抵得上伊拉克一年的石油產量），也會影響油價。（美國也最沒資格說其他國家的石油消費成長導致油價上漲）
2007年，即便世界前15大石油進口國的「市場」需求量每天減少18萬桶，還是遠小於「市場」供應量減少的每日102萬桶，油價能不漲嗎？
雖說在「投機炒作？供需問題？油價莫衷一是的原因」提到了我們無法即時地獲得石油供需的真實狀況，我還是忍不住整理了「2007年石油供需統計數據」。 一個原因是最近湊巧在亞馬遜(Amazon)網站看到《石油效應The Oil Factor》、《石油衝擊The Coming Economic Collapse》的作者李柏Stephen Leeb，將在明年(2009)元月出版新書《Game Over: How the Collapsing Economy Will Sink Your Wealth by 50% or More -- Unless You Know What to Do》（直譯為「大勢已去：如何讓你的財富不被崩潰中的經濟拖垮」。按照慣例，這本書大概會被取名為「石油浩劫」吧！XD）。
今年年初以來，國際原油價格從92漲到145美元，漲幅超過五成。面對急漲的油價，很多人都想知道油價會漲到幾塊，為什麼油價會暴漲？於是，在新聞中就看見某分析師、某投資大師、某國官員，甚至是國內企業的大老闆好像在拍賣會場競標，100、150、200，這樣地喊。有人說高油價是投機炒作，原油供應充足，有人則說供需吃緊，聽起來好像都很有道理，但是為何這些人都很有默契地沒有提到現在供需情況的數據來支持自己的論述呢？
股票跟房地產是常被拿來一起比較的投資項目。之前摘錄過富爸爸跟彼得林區的觀點，最近看到的另一個不同角度的比較觀點則來自《生命中的經濟遊戲》的作者史帝文‧藍思博(Steven E. Landsburg)。 葛拉斯曼(James K. Glassman)曾在《新共和報》(The New Republic)撰文，力陳投資股票遠比房地產要好。他算了一下，說：「假設1979年你在霧底(Foggy Bottom，在華盛頓特區附近）買一棟20萬美元的房子，現在的價值是31萬6千美元（相距十年）。但如果你在1979年花20萬美元買股票，價值會是 55萬6千美元（相距十年），另有6萬8千美元的股利所得。」……
投機教父科斯托蘭尼曾說，只有騙子才總是能買在最低點，賣在最高點，最幸運的人也沒法辦到。 不過，假如依照「股市見底的六個訊號」來判斷，推估到股市可能已近空頭尾聲，這時候應該買什麼股票或基金才比較會漲？有可能漲不動的又是哪些股票？ 最近看完的一本好書《大熊市The Bear Book》，整理了20世紀美國股市幾次從空頭轉向多頭的歷史經驗，或許可供借鏡參考。
在空頭期間讓你虧損最少的股票，無法讓你在下一波多頭市場獲得最大的增值。
昨天看到底下這則新聞。 原油期貨買權創天價 金融時報：投資人賭年底飆上300美元！ 2008/07/02 15:50 鉅亨網 【鉅亨網黃欣．綜合外電】油價前幾天才升破140美元，OPEC官員又認為今年油價最高可能漲至170美元。還有沒有什麼比這個更誇張的？根據紐約商品交易所(NYMEX)資料，現在已經開始有投資人想要賭賭看，今(2008)年年底原油價格飆上300美元的可能性。 英國《金融時報》報導，據NYMEX統計數據數示，本週首次有投資人押寶，至今年12月，美國西德州原油期貨將來到每桶300美元，足足是1日收盤價142.5美元的1倍以上。 之前投資人曾經開出的最高價格是每桶275美元，而200美元則是大多數投資人認為可能達到的最高價。 報導中說，有投資人以每口18美分的成本，買入1402口買權，但這分期貨合約僅在12月油價達到300美元以上才有可能獲利。
所謂忠言逆耳，談錢傷感情，一本書如果擺明了是要教人如何少虧錢，而不是賺大錢，在過度自信與避免觸霉頭的奇妙心理下，銷售量可能不太好。 《股票投資的危機處理》就是這樣的一本書。近期全球股市下跌，於是把書找出來翻了一下，溫習有關空頭部分的內容。 牛市（多頭）的來臨，是熊市（空頭）見底的結果，而熊市的來臨，則反映牛市之將去。這種牛、熊市交替，特別在熊市見底時，會顯示六種一系列的信號燈：
利率對股市的影響很多書都有提到，至於存款準備率跟重貼現率是什麼？影響有多大？我必須承認，前一陣子看完《在小吃店遇見凱因斯》這本經濟學入門書淺顯的舉例說明，才尋回了大學時期上經濟學課時神遊四方的靈魂。 存款準備率是什麼？對經濟有什麼影響？
人在思考時總會有不自知的假設，有時無傷大雅，但在理財時，造成的影響就可能很大。很多人買基金時喜歡定時定額，我相信其中的假設是長期趨勢向上，但假如現實是區間的波動呢？甚至是不小心買到泡沫爆裂前的高點呢？
在「2007年50本暢銷商業管理書」中，我提到（《Wealth 3.0：托佛勒 財富革命》是拓展視野與思維的一本好書。底下節錄的便是書中一段值得思索的精彩內容。 批評再全球化的專家抨擊外包是在創造殘酷、無止盡的「沉淪競賽」。他們的論點是：企業總是往勞力成本最低的地方走，只要找到成本更低的地方，隨時可能遷移。 果真如此，我們便很容易預測財富的未來走向。這對非洲應是好消息，非洲可以大量提供全球工資最低的勞力。（因此每當亞洲人組織工會或要求加薪，非洲人應該都很高興。）如果勞動成本是唯一的考量，現在中國的這些工廠為什麼不是在非洲呢？ 事實是即使以低技術工作而言，勞動成本也鮮少是企業選擇地點的唯一考量。非洲的暴力與戰爭不斷，基礎設施不足，貪腐嚴重，愛滋氾濫，政權不受愛戴，這些都可能讓外資卻步（不論工資多麼低）。
聯合國：台灣對外資吸引力亞洲第11名。 亞洲排名先後：中國、印度、越南、泰國、馬來西亞、印尼、新加坡、日本、韓國、菲律賓、台灣
最近看完商智出版的《蒸發的股王：領先發現地雷危機》，書中詳述了博達、訊碟、皇統這三家公司變成地雷股的過程與作帳手法。 最重要的是作者在書中列出了十個判斷公司是否有可能成為地雷的關鍵警訊。 十大關鍵警訊的相關資料皆可從「公開資訊觀測站」（http://newmops.tse.com.tw/）下載上市櫃公司的年報獲得。
投資股市，最怕午夜十二點的鐘聲過後，手中的股票變成地雷牌壁紙。
工程師的技術者思考，讓他們的眼光與見識幾乎全部侷限在「技術天險」的克服。這件事原已耗盡他們的心血與能量，再加以在語彙與認知地圖上對市場使用者、消費心理、顧客行為與客戶群落等概念的無知，使得技術者對「市場天險」產生盲點。他們對本書作者反覆提出的問題： 一、怎麼做才能增加舊科技使用者危機？以及 二、怎麼做才能降低採用新科技的痛苦認知？ 通常沒有反應。而這也就是為什麼令這些技術者引以為傲的原創創新技術難以跨越「市場天險」的根本原因。 照作者見解，科技創新要能安然跨越「市場天險」，企業必須採取「顧客中心」（Customer Centricity）思維，培養對「使用者危機」與「採用認知痛苦」的敏銳覺察力，才能有機會將科技與使用者結合在一起。 書中舉顧客關係管理（CRM，Customer Relationship Management）軟體產業的成功公司Salesforce.com為例，說明他們如何專注於使用者中心的文化。這家公司堅信，幾乎每一個新產品都得由下而上創建。他們回答使公司成功的最關鍵要素為何時，是這麼說的； 「顧客之所以選擇我們，是因為我們以一種不斷調整的方式，與負責實際使用軟體的銷售人員，共同設計、發展這項產品。我們不採用由上而下的方式，向執行長∕財務長∕資訊長進行推銷。由於跟使用者共同設計他們真正要的，而不是聽憑管理層授命行事，因此我們的程式實用性很高。」
一本書不過三百塊，如果一天一本的持之以恆，有系統有主題的讀下去，只要一年，就算不是該領域的世界第一，但也絕對是個專家。而一年買365本書，不過109500元。
投資任何股票之前，你應該先考慮買房子，畢竟房子是每個人都能做的一項好投資。我相信一定有一些例外，比方房子蓋在陰溝上，或者蓋在行情節節下挫的高級社區裡，但九成九的房子都能幫你賺錢。
知名的基金經理人彼得˙林區在《選股戰略》一書中提到了他對買房子的看法。
市面上一些推廣成功術的演講者所寫的書，小故事常寫得精彩，但書中的內容跟建議，可不能不加思索就全盤採納。特別是，跟投資有關的事。
「從股市報酬的長期歷史來看，市場是有可能陷入長達15到20年的長期衰退的。」《先別急著吃棉花糖》的作者可沒在書中說出這個事實。
首先，必須明白資產和負債的區別，並且盡可能地購買資產。人們實際上並不明白資產和負債的區別。 資產是能把錢放進你口袋裡的東西；負債是會把錢從你口袋取走的東西。 真正的資產可分為下列幾類： 一、不需親自到場便可正常運作的業務； 二、股票、債券、共同基金； 三、產生收入的房地產； 四、票據； 五、專利權、著作權，如音樂、手搞、專利； 六、任何其他有價值、可產生收入或可能增值並且有良好流通性的東西。 當我說關注自己的事業時，我的意思是建立自己強大的資產。 想想看，一旦一塊錢落進了你的資產項，它就成了你的雇員。 關於錢，最妙的是能讓它一天二十四小時工作並為你的子子孫孫服務。
對大多數人而言，給的錢越多，他欠的債也就越多。 沒錢的恐懼會刺激我們努力工作，當我們得到報酬時，貪婪或慾望又開始讓我們去想所有錢能買到的東西。 於是就形成了一種模式： 起床→上班→付賬→起床→上班→付賬...... 他們的生活就是在永無止境地為這兩種感覺而奔忙：恐懼和貪婪。 給他們更多的錢，他們就會以更高的開支重複這個循環。 這是人們一生當中最大的陷阱。
短期而言，股市只是一個投票機制，以投票人擁有的金錢來篩選誰能進入，而非依據情緒穩定性或智力；但長期而言，股市是一個衡量機制，如果你選的公司體質好，利潤豐厚，那麼最後你的股票價值就會水漲船高。
只有透過對優良企業的明智、長期投資才能確保我們的未來，才能戰勝並消滅通貨膨脹及物價上揚這些無可避免的風險，而這才是真正的投資。
去年十一月底時，以《大趨勢》、《2000年大趨勢》聞名於世的作者奈思比，新書《Mind Set！》中譯本上市，書中的第二部分提到幾個值得注意的未來趨勢，其中「中國」自成一個專章。
即將來台演講的約翰‧奈思比在新書中對中國的看法
過年期間，好友來拜訪，聊起了出國留學的益處有什麼。我說，有些東西是要離開才能看得清楚，有些是要靠近才能仔細觀察。 湊巧在他離開後幾天看完了天下出版的「與龍共舞One Billion Customers」，由於作者麥健陸James McGregor是記者出身，1987年舉家遷住台灣學中文，擔任了三年《亞洲華爾街日報》台灣分社社長，1990年搬到北京，歷任《華爾街日報》中國分社社長、道瓊社駐中國首席代表，直到2000年轉換跑道成為創投公司的中國地區總經理，也因此在討論中國熱的書堆中，更加受人注目，並引起許多迴響。 而恰恰因為作者是美國人，書裡面映照出了兩岸政府各自加諸在資訊上的偏光濾鏡（90年代大陸有三次商業火箭像放煙火一樣爆炸，其中一次還射到村莊造成嚴重死傷。但別忘了，現在則已經成功的發射載人火箭，並能準確地發射飛彈將衛星擊毀。），以及華人身處在文化環境中而不自知的觀察。
知己知彼，百戰百勝。這句話，美國人也是懂的。
金錢是人生的必需品，不過到底該如何才能有錢？又要如何看待金錢才是正確的理財方式呢？本單元與您分享理財週刊創辦人梁碧霞的精闢見解。
短期而言，市場不盡然理性；但長期來說，市場總是理性的。 沒有任何人、任何技巧，能永遠正確地預測未來， 這一個事實本身就證明了隨機漫步理論的正確性。
財務投資的經典書目, 這篇文摘寫的真的很棒~
